Путь экономических реформ в Украине всегда был непростым, и одним из важнейших шагов на этом пути стала валютная либерализация. Снятие ряда ограничений на операции с иностранной валютой открывает новые возможности как для украинского бизнеса, так и для привлечения инвестиций. При этом необходимо помнить, что любые послабления на фоне военных действий несут в себе определённые риски.
Разберёмся, что именно изменилось, зачем это нужно и какие перспективы видит Национальный банк Украины (НБУ).
- Переход к «управляемой гибкости»: как изменился официальный курс гривны
- Крупнейшее смягчение ограничений с начала полномасштабной войны
- 1. Отмена ограничений на импорт работ и услуг
- 2. Возможность репатриации «новых» дивидендов
- 3. Упрощение расчётов по договорам лизинга и аренды
- 4. Смягчение требований к погашению «новых» внешних кредитов
- 5. Выплата процентов по «старым» внешним кредитам
- 6. Упрощение переводов для представительств международных компаний
- Возможные риски и меры НБУ
- Почему валютная либерализация в Украине необходима
Переход к «управляемой гибкости»: как изменился официальный курс гривны
Одним из ключевых событий стало решение НБУ от 2 октября 2023 года перейти от жёстко фиксированного курса гривны к режиму «управляемой гибкости». Теперь официальный курс гривны формируется на основании итогов торгов на межбанковском рынке. Такая мера позволяет приближать курс к рыночным реалиям, хотя и повышает уровень волатильности.
Ранее, с начала полномасштабной войны, НБУ вынужденно ввёл жёсткие ограничения (Постановление №18), чтобы сохранить банковскую систему и национальную валюту. Но в долгосрочной перспективе экономике нужны более гибкие условия, и валютная либерализация в Украине стала важным шагом к восстановлению и развитию бизнеса.
Крупнейшее смягчение ограничений с начала полномасштабной войны
3 мая 2024 года НБУ утвердил Постановление №56, ознаменовавшее серьёзный этап валютной либерализации в Украине. Изменения в основном вступили в силу 4 мая 2024 года, а часть новаций начала действовать 13 мая (в частности, для репатриации «новых» дивидендов). Эти шаги призваны:
- Стимулировать отечественный бизнес к расширению на международных рынках.
- Привлечь в страну новые инвестиции и упростить процесс их возврата.
- Снизить административную нагрузку и ускорить расчёты между контрагентами.
Ниже – основные направления смягчения, которые будут определять дальнейшую динамику валютного рынка в Украине.
1. Отмена ограничений на импорт работ и услуг
Теперь украинские предприятия могут покупать иностранную валюту и переводить её за рубеж для оплаты любых работ и услуг (включая аэропортовые, портовые сборы, штрафы, членские взносы и т.д.). Ранее подобные операции были серьёзно ограничены. Эта новация должна облегчить ведение бизнеса, ведь компании получают доступ к более широкому спектру зарубежных сервисов.
2. Возможность репатриации «новых» дивидендов
С 13 мая 2024 года предприятия могут возвращать за границу дивиденды, начисленные на корпоративные права или акции за период, начинающийся с 1 января 2024 года. При этом:
- Не разрешается репатриация дивидендов, сформированных из нераспределённой прибыли прошлых периодов или резервного капитала.
- Установлен лимит: не более 1 млн евро в эквиваленте на репатриацию новых дивидендов в месяц.
Такой подход позволяет стимулировать инвесторов, но одновременно защищает экономику от чрезмерного оттока валюты.
3. Упрощение расчётов по договорам лизинга и аренды
Юридические лица и физлица-предприниматели теперь могут без дополнительных ограничений проводить расчёты по договорам лизинга и аренды, независимо от даты их заключения и предмета сделки. До этого послабления касались лишь аренды и лизинга транспортных средств. Новые условия дают компаниям больше свободы в развитии и обновлении материально-технической базы.
4. Смягчение требований к погашению «новых» внешних кредитов
Ещё одно существенное изменение — сокращение минимального срока пользования «новыми» кредитами в иностранной валюте (поступающими из-за рубежа с 20 июня 2023 года) с трёх лет до одного. Это значит, что покупка валюты для погашения подобных кредитов теперь возможна после одного года, а не трёх, как было ранее.
- Ограничение касается только краткосрочных кредитов сроком до одного года: на их погашение валюту приобретать нельзя.
- Проценты по «новым» кредитам разрешено платить в любое время, без привязки к сроку займа.
Эта мера призвана повысить привлекательность внешнего финансирования для украинского бизнеса.
5. Выплата процентов по «старым» внешним кредитам
Теперь компании могут переводить средства за границу для оплаты процентов по кредитам, взятым до полномасштабного вторжения (согласно договорам, по которым платежи приходятся на период с 24 февраля 2022 года). Однако есть лимиты и условия:
- По просроченным (на 1 мая 2024 года) платежам в рамках одного договора можно перевести не более 1 млн евро за календарный квартал.
- Для текущих платежей ограничения не применяются.
- Нет возможности покупать и переводить средства, полученные в виде займов от украинских резидентов.
- Запрещены досрочные платежи и реструктуризация просроченных платежей, если это идёт вразрез с установленными правилами.
Таким образом, регулятор старается найти баланс между деловой активностью и защитой макрофинансовой стабильности.
6. Упрощение переводов для представительств международных компаний
НБУ разрешил представительствам крупных международных игроков, таких как иностранные авиакомпании и платёжные системы, покупать иностранную валюту и переводить её на счета своих материнских структур. При этом действует ежемесячный лимит в 5 млн евро для каждого представительства. Ожидается, что это послабление будет способствовать развитию безналичных расчётов внутри страны и укреплению имиджа Украины как надёжного партнёра.
Возможные риски и меры НБУ
Резкое смягчение валютных ограничений может привести к росту спроса на иностранную валюту и, как следствие, ослабить гривну. Национальный банк оценивает такие риски и устанавливает различные лимиты, чтобы избежать чрезмерного оттока капитала. НБУ оставляет за собой право при необходимости ужесточить политику или ввести корректировки, если ситуация станет угрожать макрофинансовой стабильности.
Почему валютная либерализация в Украине необходима
- Привлечение инвестиций. Упрощение расчётов и гарантия частичной репатриации капитала делает страну более привлекательной для иностранных партнёров.
- Расширение экспортных возможностей. Украинские компании могут активнее выходить на новые рынки и развивать международное сотрудничество.
- Стимулирование конкуренции. Свободный доступ к иностранной валюте помогает бизнесу улучшать качество товаров и услуг, а значит, повышать конкурентоспособность страны.
- Долгосрочные реформы. Либерализация валютного рынка – один из шагов к дальнейшему экономическому сближению с ЕС и другими международными партнёрами.
Валютная либерализация в Украине — важный этап на пути к более свободной и конкурентоспособной экономике, особенно в условиях войны и вызовов, с которыми сталкивается страна. Новые правила, вступившие в силу в мае 2024 года, призваны упростить ведение бизнеса, увеличить приток инвестиций и стимулировать развитие рынка.
Однако вместе с этими преимуществами растут и риски, связанные с оттоком капитала и волатильностью курса гривны. Национальный банк Украины отслеживает ситуацию и вводит лимиты, чтобы смягчить негативные последствия. Насколько эффективными окажутся эти меры в долгосрочной перспективе, покажет время. Но уже сейчас очевидно: дальнейшее упрощение валютных операций будет влиять на всю экономическую систему, закладывая основы для успешного восстановления и роста после окончания военных действий.
