Современный криптовалютный рынок развивается настолько стремительно, что иногда кажется, будто за ним просто не успеть. Одной из ключевых проблем, с которыми сталкиваются владельцы биткоина и прочих цифровых активов, остаются резкие колебания курсов. На этом фоне появились стейблкоины (от англ. stablecoin) – криптовалюты, которые стремятся сохранять стабильность цены, чаще всего за счёт привязки к доллару США, золоту или другим базовым активам.
Разберём, что такое стейблкоин, какие бывают стейблкоины и почему некоторые эксперты считают, что по ряду критериев они действительно могут оказаться «лучше доллара».
- Что такое стейблкоин
- Какие бывают стейблкоины
- 1. Фиатные стейблкоины
- 2. Товарные стейблкоины
- 3. Криптовалютные стейблкоины
- 4. Алгоритмические стейблкоины
- В чём разница между разными стейблкоинами
- Преимущества и недостатки стейблкоинов
- Плюсы
- Минусы
- Примеры популярных стейблкоинов и их история
- Tether (USDT)
- Binance USD (BUSD)
- USD Coin (USDC)
- Dai (DAI)
- Не все стейблкоины стабильны: истории UST и HUSD
- Как выбрать стейблкоин: ключевые факторы
- Где и как купить стейблкоины
- Стейблкоины: аналог доллара или даже лучше?
Что такое стейблкоин
Стейблкоин – это цифровой актив, созданный с целью минимизировать волатильность, присущую традиционным криптовалютам. Обычно цена стейблкоина «привязана» к какому-то надёжному резерву: фиатной валюте (например, доллару США), драгоценному металлу (чаще всего золоту), набору криптоактивов или специальному алгоритму.
Главный плюс стейблкоинов заключается в том, что они объединяют в себе преимущества двух миров:
- Криптовалюты: свободу и отсутствие жёстких посредников при международных транзакциях.
- Традиционные (фиатные) деньги: стабильность цены и предсказуемость в отличие от «обычных» криптовалют с их резкими скачками.
Иными словами, стейблкоин даёт возможность использовать все удобства блокчейна, не подвергаясь экстремальным колебаниям, характерным для, скажем, биткоина или эфира.
Какие бывают стейблкоины
Несмотря на единую задачу – сохранить стабильный курс, стейблкоины сильно отличаются источником «обеспечения». Обычно выделяют четыре типа:
- Фиатные стейблкоины
- Товарные (commodity-backed) стейблкоины
- Криптовалютные стейблкоины
- Алгоритмические стейблкоины
1. Фиатные стейблкоины
Самые распространённые и популярные – это фиатные стейблкоины, обычно обеспеченные долларом США. Их ценность основана на государственной валюте, которая признаётся законным средством платежа. Такие проекты централизованы, ведь за ними стоит компания-эмитент, гарантирующая эквивалентную сумму резервов в банке либо в других ликвидных инструментах.
Примеры:
- USDT (Tether)
- BUSD (Binance USD)
- USDC (USD Coin)
2. Товарные стейблкоины
Здесь «обеспечением» выступают не фиатные деньги, а биржевые товары: золото, серебро, нефть и т. д. Товарные стейблкоины тоже централизованы, поскольку в большинстве случаев за ними стоит организация, которая хранит заявленный ресурс (например, слитки золота).
Примеры:
- DGX
- PAXG
- XAUT
3. Криптовалютные стейблкоины
В этом случае «резерв» стейблкоина формируется за счёт других криптовалют. Их ключевая особенность – стремление к децентрализации, ведь сами обеспечивающие активы хранятся в смарт-контрактах. Такая система обычно сложнее, чем у фиатных аналогов: чтобы удержать курс, в ход идут механизмы оверколлатерализации (то есть залога в несколько раз больше, чем сумма выпущенных монет).
Пример:
- DAI (выпускается на блокчейне Ethereum)
4. Алгоритмические стейблкоины
Это уже полностью децентрализованные криптовалюты, которые не имеют никакого реального или криптовалютного резерва. Их стабильность пытаются поддерживать специальными алгоритмами, регулирующими эмиссию монет по примеру центральных банков. При этом децентрализация создаёт риски, ведь при резкой просадке курса алгоритм может попросту «не вытянуть» монету обратно к нужной отметке.
Примеры:
- USDN
- FEI
В чём разница между разными стейблкоинами
С технической точки зрения, любой стейблкоин нужен для одной задачи – стабильности курса. Однако механизмы достижения этой стабильности сильно разнятся:
- Фиатные и товарные варианты централизованы.
- Криптовалютные и алгоритмические – могут быть децентрализованы.
Централизованность даёт гарантии за счёт контролирующей структуры, но идёт вразрез с классической идеей криптовалюты как «антипода» привычным финансовым системам. Децентрализация же ближе к духу блокчейна, но может не всегда выдержать серьёзные рыночные потрясения.
Преимущества и недостатки стейблкоинов
Плюсы
- Стабильность курса: с точки зрения ежедневных колебаний они надёжнее биткоина и большинства альткоинов.
- Удобство расчётов: можно хранить и отправлять актив в сети блокчейна, не опасаясь обвала курса на десятки процентов за сутки.
- Доступность: стейблкоины торгуются на большинстве крупных криптобирж, часто используемых для перехода из фиатной системы в криптомир и обратно.
Минусы
- Необходимость доверять эмитенту: особенно если речь о фиатных или товарных стейблкоинах, вы должны быть уверены, что компания действительно держит нужное количество резервов.
- Вероятность потери привязки: даже «самые стабильные» проекты иногда теряют курс из-за рыночной паники или технических сложностей.
- Нормативные риски: всё, что так или иначе связано с фиатом, может подпадать под жёсткое регулирование, отчёты перед регуляторами, аудиты и т. д.
Примеры популярных стейблкоинов и их история
Ниже рассмотрим несколько ярких стейблкоинов, которые демонстрируют, как менялась индустрия с течением времени.
Tether (USDT)
- Кем разработан: компанией Tether Limited в сотрудничестве с биржей Bitfinex.
- Год запуска: впервые появился в 2015 году.
- Особенности:
- Изначально создатели утверждали, что 1 USDT = 1 доллар США на счетах компании.
- После нескольких судебных разбирательств позиция эмитента изменилась: в резерв может входить не только наличный доллар, но и кредиты или другие активы.
- Несколько раз компания Tether публиковала аудит резерва, подтверждая готовность «выкупать» USDT.
- Несмотря на критику, USDT остаётся одним из самых популярных стейблкоинов, а по капитализации уступает только Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).
Статистика (по состоянию на начало сентября 2022 года):
- Рыночная капитализация: около 67,5 млрд долларов США.
- В обороте: более 67,5 млрд USDT.
Binance USD (BUSD)
- Кем разработан: криптобиржа Binance совместно с Paxos Trust Company.
- Год запуска: сентябрь 2019 года.
- Особенности:
- Полностью регулируется Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS).
- Подтверждённая 1:1 привязка к доллару США.
- Поддерживается на бирже Binance (практически все криптовалютные пары доступны не только в USDT, но и в BUSD).
- Рыночная стоимость BUSD иногда колеблется относительно USDT, хотя оба стейблкоина «привязаны» к доллару.
Статистика:
- Рыночная капитализация: около 19,4 млрд долларов США (данные на начало сентября 2022).
- Место по капитализации на том же периоде: 6-е.
USD Coin (USDC)
- Кем разработан: совместный проект Circle Internet Financial и биржи Coinbase, оформленный через организацию Centre Consortium.
- Год запуска: 2018.
- Особенности:
- Токен стандарта ERC-20 на блокчейне Ethereum.
- Полная прозрачность: компания регулярно проходит аудит и следует банковским стандартам США.
- Centre Consortium обладает всеми необходимыми лицензиями и соблюдает правила KYC (верификация пользователей).
- Партнёрами разработчиков USDC являются крупные компании: Bitmain, Goldman Sachs, Baidu, IDG Capital.
Статистика:
- Рыночная капитализация (начало сентября 2022): 51,8 млрд долларов США.
- Занимает 4-е место по капитализации среди криптовалют (после BTC, ETH и USDT).
Dai (DAI)
- Кем разработан: децентрализованная автономная организация MakerDAO, запущенная в 2014 году на блокчейне Ethereum.
- Особенности:
- Обеспечен различными цифровыми активами (в основном ETH и другими популярными криптовалютами).
- Полностью децентрализованная структура: управление осуществляется через токены MKR.
- Выпуск Dai происходит посредством смарт-контрактов DeFi-протокола Maker Protocol.
- В 2020 году стоимость заблокированных средств на платформе MakerDAO превысила 1 млрд долларов, сделав её первым таким крупным DeFi-протоколом.
Статистика:
- Рыночная капитализация (начало сентября 2022): около 6,91 млрд долларов США.
- Занимает 13-е место по капитализации на тот момент.
Не все стейблкоины стабильны: истории UST и HUSD
Пример, который потряс рынок в мае 2022 года, – это Terra USD (UST). Монета была запущена в 2020 году компанией Terraform Labs и использовалась на блокчейне Terra. Устойчивость курса должна была обеспечиваться за счёт криптовалюты Luna и алгоритма. Однако в начале мая 2022 года UST потерял привязку к доллару, что вызвало обвал курса до нескольких центов и фактическое обесценивание Luna.
Похожая ситуация в августе 2022 года произошла со стейблкоином HUSD: из-за массовых продаж и временного недостатка ликвидности его цена опустилась ниже 1 доллара. Проблему удалось решить, но сам инцидент показал, что при резком дисбалансе между предложением и спросом даже надёжные проекты могут испытывать трудности.
Как выбрать стейблкоин: ключевые факторы
Многие пользователи задаются вопросом: «Как выбрать стейблкоин?», чтобы быть уверенными в его стабильности.
При выборе обратите внимание на несколько моментов:
- Резерв и отчётность. Есть ли у эмитента ресурсы, подтверждающие 1:1 привязку? Публикует ли компания регулярные аудиты?
- Структура управления. Является ли проект централизованным или децентрализованным? Подчинён ли он жёстким правилам конкретного регулятора?
- Популярность и репутация. Насколько широко принят стейблкоин на крупных биржах? Есть ли у него история серьёзных потерь привязки?
- Механизм обеспечения. Если вас интересует абсолютная прозрачность, возможно, вам подойдёт децентрализованный вариант вроде DAI. Если хотите связать криптовалюту именно с долларом в банке, выбор будет среди централизованных стейблкоинов.
Где и как купить стейблкоины
Приобрести стейблкоины проще всего на крупной криптобирже. Например:
- Binance: одна из самых популярных платформ, где вы найдёте USDT, BUSD, USDC и многие другие стейблкоины в паре практически с любыми криптоактивами.
- Coinbase: здесь можно купить USDC напрямую и использовать кошелёк Coinbase Wallet.
- Другие биржи: Kraken, Huobi, KuCoin и др. – все они поддерживают как минимум топовые стейблкоины (USDT, USDC).
Перед покупкой обязательно проверьте комиссию на ввод-вывод средств, а также условия верификации (KYC).
Стейблкоины: аналог доллара или даже лучше?
Главная цель стейблкоинов – предложить удобный инструмент, позволяющий сочетать стабильность курса фиата и преимущества блокчейна. Многие считают такие активы своего рода «крипто-долларами», поскольку цена (в случае фиатного стейблкоина) обычно приравнена к USD.
Однако у стейблкоинов есть и важные отличия:
- Быстрые транзакции в любой точке мира без посредников и банковских границ.
- Возможность участвовать в децентрализованных приложениях (DeFi), получать дополнительный доход от стейкинга или фарминга.
- Риск потери привязки или проблем с резервами – традиционному доллару это не грозит в том же смысле.
Таким образом, если вы разбираетесь в рынке и доверяете конкретному эмитенту или алгоритму, стейблкоин может быть не просто аналогом доллара, но и более универсальным средством расчётов и инвестиций. С другой стороны, отсутствие банковской или государственной гарантии обязывает более тщательно анализировать надёжность проекта.
Стейблкоины появились как компромиссное решение, чтобы связать преимущества децентрализованных технологий с привычной стабильностью фиатных валют. Этот рынок продолжает расти, регулярно появляются новые проекты и механизмы обеспечения. Несмотря на известные «провалы» вроде UST или временной потери паритета HUSD, индустрия продолжает развиваться.
Принимать решение о покупке стейблкоинов стоит, только убедившись в том, что вы понимаете принципы функционирования выбранного актива и доверяете резервам или алгоритму. Если подходить к вопросу осознанно, стейблкоины способны стать надёжным инструментом для хранения, обмена и даже приумножения капитала в быстрорастущем криптомире.
